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2025年9月，纳斯达克交易所向美国证券交易委员会（SEC）提交拟议IPO规则变更，新规不仅提升了净利润标准下的公众持股市值要求，也强化了对低市值企业的退市监管，进一步收紧审核尺度，特别针对中国区运营企业（包含中国香港、中国澳门及中国台湾）的公开发行募资金额不低于2500万美元。在此背景下，借壳上市成为中国区企业有效上市路径之一。
借壳上市 借壳上市是指一家未上市企业通过收购已上市公司，获得上市公司控股权，并控制公司董事会，再将自身业务资产注入上市公司主体，从而实现借壳上市。该类交易通常以并购的形式完成，通过阶段性运作获得上市公司主体资格。
借壳上市对企业的基本要求 财务规范性：过往两年审计可追溯、无重大合规瑕疵 商业逻辑清晰：行业成长性与海外投资者预期匹配 管理层国际化能力：管理层对境外资本市场规则有一定的了解 资金实力充足：确保有足够完成壳收购的所需资金及后续运维成本 借壳上市的核心操作流程 聘请专业机构：聘请有实战经验的第三方专业机构作为统筹 筛选壳资源：寻找合规状况良好、无重大债务与诉讼的美股壳公司 尽职调查与谈判：评估壳公司风险与价格，确定交易结构与控股安排 制定上市计划：明确赴美上市目标、融资需求与时间安排 完成收购与资产注入：取得上市公司控制权，将自身业务注入上市主体 法规披露与合规调整：补充审计、信息披露与治理结构，满足美股监管要求 市值与融资管理：通过市值维护与后续融资，实现上市后持续发展
新规后借壳上市的核心优势 绕过新规门槛：可有效绕过纳斯达克新规 2,500万美元IPO最低融资要求，以更灵活的方式实现上市。 审核风险低：美国SEC及纳斯达克交易所对新股东通过并购取得控制权持积极态度，对后续新股东注入的资产不设特定行业限制，整体审核流程相对简化。 市场认可度高：新股东进入后通常会为上市公司注入优质资产或新业务板块，有助于提升公司市值与股价表现，获得市场积极预期。 上市成功率高：美国证券监管机构对新控股股东通过并购取得上市公司控制权持开放与支持态度，在相关审批流程上相对高效且灵活。 在纳斯达克新规收紧、审核周期拉长的环境下，芒果金融为中国中小企业提供借壳上市的可行性与窗口期的专业评估服务。选择优质壳资源，做好财务与治理能力建设，助力企业成功迈向国际资本市场。
芒果金融 芒果金融成立于1970年，持有香港证监会认可的第1类（证券交易）、第4类（证券咨询）、第6类（企业融资顾问）及第9类（资产管理）牌照，并已申请数字货币相关业务资质的升级。作为在跨境资本市场深耕多年的老牌券商，芒果金融已建立覆盖美国纳斯达克、纽交所、SPAC及 OTC市场的资源网络，与多家美国上市投行、律师事务所及审计机构保持长期合作，能够为企业匹配合规的壳资源与专业中介团队，能够为企业从项目结构设计、目标公司筛选、交易谈判、尽职调查、法务协调、到高管变更与后续公告备案等提供全流程支持，确保交易在合规、安全与时效之间实现最佳平衡。
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