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美国证券交易委员会（SEC）于4月10日正式批准了纳斯达克关于延长股票交易时间的规则修订提案（文件编号：SR-Nasdaq-2025-109，公告号：Release No.34-105199）。这意味着，纳斯达克将实行每周5天、每天23小时的交易机制，进一步向“全天候市场”迈进。
一、交易时段架构 根据新规，纳斯达克交易日将分为日间时段和夜间时段，具体安排如下：
日间时段：美东时间凌晨4:00至晚上20:00。该时段整合了原有的盘前、常规交易及盘后交易，相关交易规则保持不变。 夜间时段：美东时间晚上21:00至次日凌晨4:00。该时段仅在周日至周四晚间开放，方便亚洲等地区的投资者在本地白天参与交易。 系统维护窗口：每天20:00至21:00为强制暂停交易时间，用于系统维护及公司行为处理。 二、夜间交易核心规则 为保障夜间时段的交易秩序，纳斯达克设置了以下核心规则：
交易标的：所有NMS股票及符合条件的交易所交易产品（ETP）。 订单类型限制：仅接受限价单。不接受无定价订单、挂钩订单、开盘/收盘专用订单及M-ELO等复杂订单类型。 风险控制机制：继续适用错误成交规则（CE Rules）和限价单保护规则（LOP）。 技术要求：会员及投资者需使用夜间时段专用交易端口，并采用OUCH 5技术。 订单处理：日间时段和夜间时段结束后，未完成的订单将被系统自动撤销。 三、对亚洲投资者的影响分析 SEC与纳斯达克均指出，此次规则调整的一个重要目的，是满足境外投资者——尤其是亚洲投资者在本地正常工作时间交易美股的需求。对于中国境内的中小企业（特别是计划赴美上市的公司），新规带来了更灵活的交易窗口，但也要求其结合自身业务所处的时区、投资者结构及合规能力，审慎评估参与夜间交易的可行性与风险。
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